K8天生赢家一触发凯发K8官网★◈ღ✿✿。凯发国际k8官网登录手机湿巾用品★◈ღ✿✿，k8凯发(中国)官方网站★◈ღ✿✿，凯发k8天生赢家一触即发★◈ღ✿✿，凯发k8娱乐官网入口★◈ღ✿✿，玻璃★◈ღ✿✿：周三沙河现货报价1100★◈ღ✿✿，环比前日持平网通中变私服★◈ღ✿✿，现货产销尚可★◈ღ✿✿，华中现货报价1030★◈ღ✿✿。上周生产企业小幅去库★◈ღ✿✿，截止到20250529★◈ღ✿✿，全国浮法玻璃样本企业总库存6766.2万重箱★◈ღ✿✿，环比-10.7万重箱★◈ღ✿✿，环比-0.16%★◈ღ✿✿，同比+14.06%★◈ღ✿✿。折库存天数30.4天★◈ღ✿✿，较上期-0.2天★◈ღ✿✿。净持仓方面★◈ღ✿✿，昨日空头减仓为主网通中变私服★◈ღ✿✿，目前盘面价格估值偏低★◈ღ✿✿，现货偏弱运行★◈ღ✿✿。中期看★◈ღ✿✿，地产未有超预期提振★◈ღ✿✿，预计期价偏弱运行★◈ღ✿✿。

　　纯碱★◈ღ✿✿：现货价格1230★◈ღ✿✿，个别企业价格小幅度调整为主★◈ღ✿✿。因夏季检修供应回落网通中变私服★◈ღ✿✿，预计后续检修持续至6月中下旬★◈ღ✿✿。截止到2025年5月29日★◈ღ✿✿，本周国内纯碱厂家总库存162.43万吨★◈ღ✿✿，较周一增加2.20万吨★◈ღ✿✿，涨幅1.37%★◈ღ✿✿。其中★◈ღ✿✿，轻质纯碱81.83万吨★◈ღ✿✿，环比增加0.67万吨★◈ღ✿✿，重质纯碱80.60万吨★◈ღ✿✿，环比增加1.53万吨★◈ღ✿✿。下游建筑玻璃冷修★◈ღ✿✿、光伏玻璃产能高位承压★◈ღ✿✿，纯碱需求存在回落预期★◈ღ✿✿。纯碱近期检修增加★◈ღ✿✿，供需边际有改善★◈ღ✿✿，中期供应宽松★◈ღ✿✿、库存压力仍大★◈ღ✿✿。昨日空头减仓为主★◈ღ✿✿，空头持仓相对集中★◈ღ✿✿，预计盘面偏弱运行★◈ღ✿✿。

　　天然橡胶空头认为宏观预期转差★◈ღ✿✿。需求平淡★◈ღ✿✿，处于季节性淡季凯发k8官网登录凯发k8官网登录★◈ღ✿✿。胶价高会刺激全年大量新增供应★◈ღ✿✿，减产幅度可能不及预期★◈ღ✿✿。

　　截至2025年5月30日★◈ღ✿✿，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为64.78%★◈ღ✿✿，较上周走低0.16个百分点★◈ღ✿✿，较去年同期走高3.91个百分点★◈ღ✿✿。全钢轮胎库存有压力★◈ღ✿✿。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为77.88%★◈ღ✿✿，较上周走高0.03个百分点★◈ღ✿✿，较去年同期走低2.40个百分点★◈ღ✿✿。

　　截至2025年5月18日★◈ღ✿✿，中国天然橡胶社会库存134.2万吨★◈ღ✿✿，环比下降1.3万吨★◈ღ✿✿，降幅0.96%★◈ღ✿✿。中国深色胶社会总库存为81.8万吨★◈ღ✿✿，环比下降1.5%★◈ღ✿✿。中国浅色胶社会总库存为52.4万吨★◈ღ✿✿，环比降0.1%★◈ღ✿✿。

　　行情方面★◈ღ✿✿：WTI主力原油期货收跌0.60美元★◈ღ✿✿，跌幅0.95%★◈ღ✿✿，报62.74美元★◈ღ✿✿；布伦特主力原油期货收跌0.70美元★◈ღ✿✿，跌幅1.07%★◈ღ✿✿，报64.91美元★◈ღ✿✿；INE主力原油期货收涨5.70元★◈ღ✿✿，涨幅1.23%★◈ღ✿✿，报468.2元★◈ღ✿✿。

　　数据方面★◈ღ✿✿：美国EIA周度数据出炉★◈ღ✿✿，美国原油商业库存去库4.30 百万桶至436.06 百万桶★◈ღ✿✿，环比去库0.98%★◈ღ✿✿；SPR补库0.51 百万桶至401.82 百万桶凯发k8官网登录★◈ღ✿✿，环比补库0.13%★◈ღ✿✿；汽油库存累库5.22 百万桶至228.30 百万桶★◈ღ✿✿，环比累库2.34%★◈ღ✿✿；柴油库存累库4.23 百万桶至107.64 百万桶★◈ღ✿✿，环比累库4.09%★◈ღ✿✿；燃料油库存去库0.23 百万桶至23.27 百万桶★◈ღ✿✿，环比去库0.98%★◈ღ✿✿；航空煤油库存累库0.94 百万桶至43.65 百万桶★◈ღ✿✿，环比累库2.20%★◈ღ✿✿。

　　我们认为当前美伊谈判未见明确结果★◈ღ✿✿，且OPEC尚未体现出明确的增产数据★◈ღ✿✿，叠加页岩油的托底效应★◈ღ✿✿，我们认为即使美伊谈判顺利★◈ღ✿✿，考虑当前的风险收益比并不适合追空网通中变私服★◈ღ✿✿，短期观望为主★◈ღ✿✿。

　　PVC09合约上涨89元★◈ღ✿✿，报4834元★◈ღ✿✿，常州SG-5现货价4680（+10）元/吨★◈ღ✿✿，基差-154（-79）元/吨★◈ღ✿✿，9-1价差-37（-13）元/吨★◈ღ✿✿。成本端电石乌海报价2250（0）元/吨★◈ღ✿✿，兰炭中料价格655（0）元/吨★◈ღ✿✿，乙烯780（0）美元/吨★◈ღ✿✿，成本持稳★◈ღ✿✿，烧碱现货880（0）元/吨★◈ღ✿✿；本周PVC整体开工率78.2%★◈ღ✿✿，环比上升2%★◈ღ✿✿；其中电石法78.2%★◈ღ✿✿，环比上升3.4%★◈ღ✿✿；乙烯法78.1%★◈ღ✿✿，环比下降1.7%★◈ღ✿✿。需求端整体下游开工46.2%★◈ღ✿✿，环比下降0.8%★◈ღ✿✿。厂内库存38.5万吨（-0.2）★◈ღ✿✿，社会库存59.8万吨（-2.6）★◈ღ✿✿。基本面上企业利润压力较大★◈ღ✿✿，但检修季逐渐接近尾声★◈ღ✿✿，后续产量预期回升★◈ღ✿✿，并且近期存在装置投产的预期★◈ღ✿✿，下游方面同比往年国内开工仍旧疲弱★◈ღ✿✿，且逐渐转淡季★◈ღ✿✿，出口方面签单转弱★◈ღ✿✿，受制于印度预计以及反倾销和BIS认证★◈ღ✿✿，存在转弱预期★◈ღ✿✿，成本端电石下跌★◈ღ✿✿，估值支撑减弱★◈ღ✿✿。整体而言★◈ღ✿✿，短期虽然库存下滑速度较快★◈ღ✿✿，但供强需弱的预期下★◈ღ✿✿，盘面主要逻辑仍为去库转弱★◈ღ✿✿，核心是产能投放和出口放缓导致基本面承压★◈ღ✿✿，短期受商品情绪带动反弹★◈ღ✿✿，但中期基本面仍然偏弱★◈ღ✿✿。

　　聚乙烯★◈ღ✿✿，期货价格上涨★◈ღ✿✿，分析如下★◈ღ✿✿：加拿大阿尔伯塔大火导致原油损失量弥补OPEC+7月增产41.1万桶计划量★◈ღ✿✿。聚乙烯现货价格无变动★◈ღ✿✿，PE估值向上空间有限★◈ღ✿✿。二季度供应端新增产能较大★◈ღ✿✿，供应端或将承压★◈ღ✿✿。上中游库存去库★◈ღ✿✿，对价格支撑有限★◈ღ✿✿；季节性淡季来临★◈ღ✿✿，需求端农膜订单边际递减★◈ღ✿✿，整体开工率震荡下行★◈ღ✿✿。短期矛盾从成本端主导下跌行情转移至供应端投产落地主导下跌★◈ღ✿✿，6月无新增产能投产计划★◈ღ✿✿，聚乙烯价格或将维持震荡网通中变私服★◈ღ✿✿。

　　基本面看主力合约收盘价7049元/吨★◈ღ✿✿，上涨86元/吨★◈ღ✿✿，现货7125元/吨★◈ღ✿✿，无变动0元/吨★◈ღ✿✿，基差76元/吨★◈ღ✿✿，走弱86元/吨★◈ღ✿✿。上游开工79.33%★◈ღ✿✿，环比上涨1.92 %★◈ღ✿✿。周度库存方面★◈ღ✿✿，生产企业库存48.2万吨★◈ღ✿✿，环比去库1.64 万吨★◈ღ✿✿，贸易商库存5.82 万吨★◈ღ✿✿，环比累库0.11 万吨★◈ღ✿✿。下游平均开工率39.3%网通中变私服★◈ღ✿✿，环比下降0.09 %★◈ღ✿✿。LL9-1价差31元/吨★◈ღ✿✿，环比扩大4元/吨★◈ღ✿✿。

　　聚丙烯★◈ღ✿✿，期货价格上涨★◈ღ✿✿，分析如下★◈ღ✿✿：加拿大阿尔伯塔大火导致原油损失量弥补OPEC+7月增产41.1万桶计划量★◈ღ✿✿。现货价格虽然无变动★◈ღ✿✿，但是跌幅较PE甚小★◈ღ✿✿；6月供应端存在220万吨计划产能投放凯发k8官网登录★◈ღ✿✿，为全年最集中投放月★◈ღ✿✿。需求端★◈ღ✿✿，下游开工率伴随塑编订单阶段性见顶★◈ღ✿✿，后期或将季节性震荡下行凯发k8官网登录★◈ღ✿✿。季节性淡季来临★◈ღ✿✿，预计6月聚丙烯价格偏空★◈ღ✿✿。

　　基本面看主力合约收盘价6948元/吨★◈ღ✿✿，上涨64元/吨★◈ღ✿✿，现货7115元/吨★◈ღ✿✿，无变动0元/吨★◈ღ✿✿，基差167元/吨★◈ღ✿✿，走弱64元/吨★◈ღ✿✿。上游开工75.74%★◈ღ✿✿，环比下降0.01%★◈ღ✿✿。周度库存方面★◈ღ✿✿，生产企业库存55.33万吨★◈ღ✿✿，环比去库3.99万吨★◈ღ✿✿，贸易商库存13.61 万吨★◈ღ✿✿，环比去库1.69万吨★◈ღ✿✿，港口库存6.49 万吨★◈ღ✿✿，环比去库0.56 万吨★◈ღ✿✿。下游平均开工率50.29%★◈ღ✿✿，环比下降0.43%★◈ღ✿✿。LL-PP价差101元/吨★◈ღ✿✿，环比扩大22元/吨★◈ღ✿✿，LL-PP底部已形成★◈ღ✿✿，6月投产错配或将支撑价差走阔加速★◈ღ✿✿。

　　PX09合约上涨54元网通中变私服★◈ღ✿✿，报6578元★◈ღ✿✿，PX CFR上涨1美元★◈ღ✿✿，报825美元网通中变私服★◈ღ✿✿，按人民币中间价折算基差258元（-44）★◈ღ✿✿，9-1价差180元（-4）★◈ღ✿✿。PX负荷上看★◈ღ✿✿，中国负荷82.1%★◈ღ✿✿，环比上升4.1%★◈ღ✿✿；亚洲负荷72%★◈ღ✿✿，环比上升2.6%★◈ღ✿✿。装置方面★◈ღ✿✿，辽阳石化★◈ღ✿✿、中海油惠州重启★◈ღ✿✿，浙石化负荷提升★◈ღ✿✿，海外中国台湾FCFC30万吨装置重启★◈ღ✿✿，日本出光40万吨装置重启★◈ღ✿✿、27万吨装置检修★◈ღ✿✿。PTA负荷76.4%★◈ღ✿✿，环比下降0.7%★◈ღ✿✿，装置方面★◈ღ✿✿，台化★◈ღ✿✿、能投★◈ღ✿✿、嘉通能源重启★◈ღ✿✿，独山能源检修★◈ღ✿✿。进口方面★◈ღ✿✿，5月韩国PX出口中国30.3万吨★◈ღ✿✿，同比下降8.7万吨★◈ღ✿✿。库存方面★◈ღ✿✿，4月底库存451万吨★◈ღ✿✿，月环比下降17万吨★◈ღ✿✿。估值成本方面★◈ღ✿✿，PXN为262美元（0）★◈ღ✿✿，石脑油裂差81美元（-19）★◈ღ✿✿。后续来看PX检修季逐渐结束★◈ღ✿✿，预期在6月去库放缓★◈ღ✿✿，但三季度因PTA新装置投产★◈ღ✿✿，重新进入去库周期★◈ღ✿✿。终端纺服在90天的关税窗口期内预期出口持续偏强★◈ღ✿✿，聚酯库存仍然偏低★◈ღ✿✿，聚酯负荷短期难以大幅下滑★◈ღ✿✿，原料端负反馈压力较小★◈ღ✿✿。短期估值上升至中性偏高水平★◈ღ✿✿，预期在目前估值高度震荡★◈ღ✿✿。

　　PTA09合约上涨42元★◈ღ✿✿，报4670元★◈ღ✿✿，华东现货下跌50元/吨★◈ღ✿✿，报4865元★◈ღ✿✿，基差197元（-10）★◈ღ✿✿，9-1价差138元（+2）★◈ღ✿✿。PTA负荷76.4%★◈ღ✿✿，环比下降0.7%★◈ღ✿✿，装置方面★◈ღ✿✿，台化★◈ღ✿✿、能投★◈ღ✿✿、嘉通能源重启★◈ღ✿✿，独山能源检修★◈ღ✿✿。下游负荷91.7%★◈ღ✿✿，环比下降2.2%★◈ღ✿✿，装置方面★◈ღ✿✿，三房巷20万吨甁片检修★◈ღ✿✿，盛虹20万吨长丝重启★◈ღ✿✿，部分长丝和切片工厂减产★◈ღ✿✿。终端加弹负荷上升2%至82%★◈ღ✿✿，织机负荷持平至69%★◈ღ✿✿。库存方面★◈ღ✿✿，5月30日社会库存（除信用仓单）220.8万吨★◈ღ✿✿，环比去库9.4万吨★◈ღ✿✿。估值和成本方面★◈ღ✿✿，PTA现货加工费下跌56元★◈ღ✿✿，至381元★◈ღ✿✿，盘面加工费上涨7元★◈ღ✿✿，至355元★◈ღ✿✿。后续来看★◈ღ✿✿，供给端仍处于检修季★◈ღ✿✿，需求端聚酯化纤库存压力较小★◈ღ✿✿，预期不会大幅减产★◈ღ✿✿，前期负反馈预期瓦解★◈ღ✿✿，PTA将持续去库★◈ღ✿✿，PTA加工费有支撑★◈ღ✿✿。绝对价格方面★◈ღ✿✿，短期PXN在PTA投产带来的格局改善预期下仍将偏强★◈ღ✿✿，PTA将在目前估值高度震荡★◈ღ✿✿。

　　EG09合约下跌14元★◈ღ✿✿，报4292元★◈ღ✿✿，华东现货下跌62元★◈ღ✿✿，报4417元★◈ღ✿✿，基差128（-19）★◈ღ✿✿，9-1价差30元（-23）★◈ღ✿✿。供给端★◈ღ✿✿，乙二醇负荷59.8%★◈ღ✿✿，环比上升0.1%★◈ღ✿✿，其中合成气制57.2%★◈ღ✿✿，乙烯制61.3%★◈ღ✿✿，合成气制装置方面★◈ღ✿✿，黔希煤化工重启★◈ღ✿✿，昊源★◈ღ✿✿、榆能化学降负荷★◈ღ✿✿，河南煤业★◈ღ✿✿、内蒙古兖矿检修★◈ღ✿✿，正达凯出料并提负★◈ღ✿✿；油化工方面★◈ღ✿✿，三江★◈ღ✿✿、盛虹负荷下降★◈ღ✿✿，中海壳牌★◈ღ✿✿、扬子巴斯夫重启★◈ღ✿✿。海外方面美国GCGV★◈ღ✿✿、乐天重启★◈ღ✿✿，加拿大两套装置停车★◈ღ✿✿。下游负荷91.7%★◈ღ✿✿，环比下降2.2%★◈ღ✿✿，装置方面★◈ღ✿✿，20万吨甁片检修★◈ღ✿✿，盛虹20万吨长丝重启★◈ღ✿✿，部分长丝和切片工厂减产★◈ღ✿✿。终端加弹负荷上升2%至82%★◈ღ✿✿，织机负荷持平至69%★◈ღ✿✿。进口到港预报10.8万吨★◈ღ✿✿，华东出港6月3日0.97万吨★◈ღ✿✿，出库下降★◈ღ✿✿。港口库存62.1万吨★◈ღ✿✿，去库6.6万吨★◈ღ✿✿。估值和成本上★◈ღ✿✿，石脑油制利润为-294元★◈ღ✿✿，国内乙烯制利润-392元★◈ღ✿✿，煤制利润1177元★◈ღ✿✿。成本端乙烯持平至780美元★◈ღ✿✿，榆林坑口烟煤末价格上涨至490元★◈ღ✿✿。产业基本面仍处于去库阶段★◈ღ✿✿，海内外装置检修★◈ღ✿✿，下游开工偏高★◈ღ✿✿，到港数量偏低★◈ღ✿✿，预期港口库存持续去化★◈ღ✿✿。终端上关税窗口期内出口表现持续偏强★◈ღ✿✿，聚酯化纤库存压力较小★◈ღ✿✿，难以形成负反馈压力★◈ღ✿✿。但与此同时由于估值修复幅度较大★◈ღ✿✿，并且供给端检修季将逐渐结束★◈ღ✿✿，存在估值回调风险★◈ღ✿✿。